Будучи важным производителем первичного сырья, Австралия быстро ощутила влияние падения цен на мировом рынке в 1929–1931. Чтобы преодолеть трудную ситуацию, федеральное правительство снизило заработную плату в бюджетной сфере, пенсии и проценты по облигациям.
Арбитражный суд постановил уменьшить на 10% реальные заработные платы. Курс национальной валюты стабилизировался на обесцененном уровне. Союзный банк согласился предоставить кредиты для проведения общественных работ безработными и на помощь сельскому хозяйству, чтобы покрыть государственный дефицит.
Во время Второй мировой войны Австралия выступила на стороне Великобритании. Австралийцы участвовали в обороне Африки и в воздушной «Битве за Англию». После поражения британско-австралийско-новозеланских войск в Греции и на Крите в 1941 австралийцы стали требовать большей самостоятельности своего контингента и уклонялись от участия в рискованных операциях. Так, в критический момент обороны Тобрука австралийские войска эвакуировались из города.
После вступления Японии в войну и капитуляции британско-австралийских войск в Сингапуре положение Австралии стало критическим. Великобритания не могла оказать ей поддержки.
После смерти Д.Кэртина в июле 1945 лейбористское правительство возглавил Д.Чифли, который объявил о проведении реформ. Были заложены основы «социального государства», связанные с развитием социального страхования и государственного здравоохранения.
На референдуме 1946 была одобрена поправка к конституции, на основании которой началась выплата пособий нетрудоспособным, пожилым людям, молодым матерям, безработным, вдовам, сиротам и многодетным семьям.